Cách tính tỷ lệ chiết khấu

Chiết khấu là một phương pháp xác định giá trị tương lai của dòng tiền, tức là đưa số tiền thu nhập trong tương lai đến nay. Để đánh giá chính xác giá trị của chúng, cần phải biết các giá trị dự báo về doanh thu, chi phí, đầu tư, cơ cấu vốn và tỷ lệ chiết khấu, tức là tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư.

Hướng dẫn sử dụng

1

Thông thường, tỷ lệ chiết khấu được định nghĩa là chi phí vốn bình quân gia quyền. Khi sử dụng phương pháp này, bạn sẽ nhận được kết quả khách quan nhất. Để tính tỷ lệ chiết khấu, sử dụng công thức sau: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), trong đó Re là tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (chi phí vốn cổ phần), %; E là giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu; D là giá trị thị trường của vốn vay, V là tổng chi phí vốn vay và cổ phiếu công ty (vốn chủ sở hữu), Rd là tỷ suất hoàn vốn của vốn vay (chi phí vốn vay); Tc là thuế suất thuế thu nhập.

2

Bạn có thể tính tỷ lệ chiết khấu cho vốn chủ sở hữu như sau: Re = Rf + b (Rm-Rf), trong đó Rf là tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro danh nghĩa; Rm là tỷ lệ hoàn vốn trung bình trên thị trường chứng khoán; (Rm-Rf) là phí bảo hiểm cho rủi ro thị trường; b - một hệ số cho thấy sự thay đổi giá của một cổ phiếu của công ty so với những thay đổi về giá cổ phiếu trong phân khúc thị trường này. Ở các nước có thị trường chứng khoán phát triển, tỷ lệ này được tính bởi các cơ quan phân tích chuyên ngành.

3

Tuy nhiên, hãy nhớ rằng phương pháp này không cho phép tất cả các doanh nghiệp tính tỷ lệ chiết khấu. Nó không áp dụng cho các công ty không mở công ty cổ phần, tức là Không giao dịch cổ phiếu trên thị trường. Ngoài ra, nó không thể được sử dụng bởi các công ty không có dữ liệu để tính hệ số b của họ. Trong những trường hợp này, doanh nghiệp nên sử dụng một phương pháp khác để tính tỷ lệ chiết khấu.

4

Phương pháp tích lũy để đánh giá phí bảo hiểm rủi ro dựa trên hai giả định. Thứ nhất, nếu các khoản đầu tư không có rủi ro, thì các nhà đầu tư sẽ yêu cầu hoàn trả rủi ro cho vốn của họ. Thứ hai, chủ sở hữu vốn càng đánh giá rủi ro của dự án, yêu cầu về lợi nhuận càng cao. Dựa trên điều này, tỷ lệ chiết khấu được xác định như sau: R = Rf + R1 +.. + Rn, trong đó Rf là tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro danh nghĩa; R1..Rn là phí bảo hiểm rủi ro cho các yếu tố khác nhau. Các chuyên gia có thể tìm thấy sự hiện diện của từng yếu tố. Phương pháp này mang tính chủ quan hơn, vì số tiền bảo hiểm rủi ro phụ thuộc vào ý kiến ​​cá nhân của chuyên gia.